货币信息论中的比特币：比特币是终极避险资产 |火星精选

价格与市场错综复杂

01价格反映信息 “在自由市场经济中，价格是传递信息的知识和信号。不仅仅是资本家获利的工具；它们是经济生产、交换知识和协调全球范围内复杂生产过程的信息系统。”

——Saifedean Ammous

价格是自由市场体系的协调力量。每个决策者都可以依靠商品和服务的价格来帮助他们做出决策，因为价格本身就是所有已知市场信息的聚合成一个指标。换句话说，所有相关数据的压缩最终都是有代价的（对于更精通技术的人来说，它是一种单向哈希函数）。

每个人的买卖决定反过来又进一步决定了将这些改变的信息带回市场的价格。你们中的一些人可能从有效市场假说中听说过这一点，该假说是关于市场信息如何反映在股票等资产的价格中。

货币是衡量标准 货币是世界经济的核心信息工具。作为交换媒介、价值存储和记账单位，货币是了解市场状况的重要信息工具。

资本主义经济不是一个均衡系统，而是一个充满活力的创业实验领域。货币应该是衡量企业家实验的标准。 "

- 乔治·吉尔德

资本主义的本质是在稀缺资源和时间的约束下有效配置资本。公司正在尝试如何最好地分配资本，而金钱是衡量效率的标准。赚钱代表了资本的有效配置比特币有啥实际用途，亏钱不是资本的有效利用。竞争意味着许多独立的公司和个人进行分散的计划来解决市场上的问题。

资本主义和自然一样，都是关于实验的。

信息是碎片化的“中央计划经济永远无法与公开市场的效率相媲美，因为单个代理人所知道的只是社会所有成员所拥有知识总量的一小部分。”——哈耶克（哈耶克的《地方知识问题》）。

因此，去中心化经济补充了在整个社会传播的信息的去中心化。每家公司都试图利用其所拥有的部分知识，创造最终正确分配资本（也称为利润）的商品或服务。

为了强调这些信息的分散程度，我将引用米尔顿弗里德曼的例子，他宣称：“世界上没有人可以制造铅笔：

这里没有中央规划办公室。这就是价格体系的魔力。

人类行为学，对人类行为的研究。

中央银行存在无法解决的数据问题

央行天生就有数据问题。与任何电子信号处理系统一样，摄取、处理和决策都存在瓶颈。中央政府无法计划经济比特币有啥实际用途，因为中央政府不可能在任何一个时间点都拥有所有必要的知识来做出最佳决策，更不用说在所有时间点了。

“这是一个知识利用的问题，没有人可以接触到所有的知识”——哈耶克

为了有效运作，中央银行必须每天摄取数万美元的十亿数据点，并以一种不可能完美的方式摄取它们。每一次 uber 乘车，每一次购买的三明治，每一次应用内购买。

“我们必须相信我们生活在一个可预测、可控的世界中，因此我们求助于那些承诺满足这一需求的权威人士。” - 菲利普·泰特洛克

我们创建中央银行是因为我们希望世界是理性的，并且我们希望感觉有人在掌管一切。即使我们能够获得完美的数据，也很难为这个涉及数十亿决策者的复杂、混乱的系统推断出简单的因果关系。虽然确定天气和作物之间的关系似乎很容易，但我们如何确定墨西哥卷饼需求的因果关系？经济学与科学不同，样本量太小或不完整会让我们很难。我们无法用不同的中央银行或不同的人口重建网络泡沫。

这让我们想到了中央银行如何衡量影响和做出决策的问题。有一句经典的话，“如果你不能衡量它，你就不能管理它。”甚至很难以极高的精度测量千克，那么我们如何正确测量通货膨胀呢？ （例如：CPI 不包括食品和能源！）

“预测可能弊大于利，因为可能会突然发生重大事件，即如果一个不可预见的事件控制了大多数结果（又名黑天鹅事件），从而给人一种可预测的错觉”- Carl Richards

他继续说：“风险是当你认为自己已经完全弄清楚时剩下的东西。”丹尼尔·卡尼曼还非常重视历史的危险作为指南：

“后见之明，解释过去的能力，给了我们世界是可以理解的错觉。它给了我们世界有意义的错觉，即使它没有。这在许多领域都犯了一个大错误。”

这是一个有用的类比：本质上，美联储驾驶的汽车（也称为经济）只有雾蒙蒙的镜子和不透明的前挡风玻璃（你看不到未来）。美联储如何精确驾驶汽车？如果我们让汽车自行调整以适应路况呢？

没有想象力和直觉就无法解释历史。大量的证据是如此压倒性，以至于它的选择变得不可避免。

那么我们有哪些选择呢？

02 稳健货币“稳健货币等于科学诚信：实验完成后系统不得允许对数据进行处理。”

——亚当·塔切

稳健的货币使规模设置保持不变，因此中央计划机制无法改变结果。

比特币是健全货币的完美迭代。比特币有硬性上限有几个原因：作为一个准确的衡量标准，减少政治攻击媒介，并鼓励充当病毒循环的投机泡沫。

但为什么是 2100 万？为什么不是一亿？

秘诀是……没关系！它的确切长度并不重要。重要的是要有一个固定的数量。随着经济活动远离其原始规模，个人很难在没有固定的记账单位比较价值的情况下做出决策。

关于政治攻击向量，中本聪认为不可能设定“适当的”通货膨胀率，因此他决定将人为决策从过程中移除。 Satoshi Nakamoto 有两个关于固定供应的引用来支持这个结论：

“确实，没有人充当中央银行或美联储来随着用户数量的增长而调整货币供应量。那将需要受信任的任何一方来确定价值，因为我不知道如何让软件知道事物的真实价值。”

中本聪也说过：

“如果有一些聪明的方法，或者我们希望有人积极管理货币供应以解决某些问题，那么就可以有规则。”

最后，Nakamoto 假设固定供应可能会产生投机泡沫。

“随着用户数量的增长，每个硬币的价值都会增加。它有可能创造一个积极的反馈循环；随着用户的增长，价值也会上升，这可能会吸引更多的用户来利用不断增长的价值。” 健全货币的含义

比特币是终极避险资产。随着越来越多的人购买比特币和这种说法，它已成为事实上的避险资产。

超级比特币化之后，当比特币成为交换媒介、价值存储和记账单位时，比特币将反映我们有史以来最准确的“无风险”回报率，使经济和市场参与者最有效地分配资源每个市场参与者，无论是个人投资者还是公司，都会做出寻求风险/规避风险的决定，然后反映在比特币的价格中。

最后，当比特币是每个企业使用的记账单位时，市场参与者可以实时查看他们公开披露的比特币地址的资金流向供应商和客户的情况。这种透明度通过对信息的最佳处理使市场变得非常高效。

比特币重塑了我们经济中资本的有效分配方式，最终为所有人创造了一个拥有更丰富资源的世界。

丹·霍尔德

2019 年 11 月