比特币价格下跌 28% 后，比特币期权交易员保持中立

比特币可能已经从 4 月 25 日的 47,000 美元低点反弹，但随后的 15% 反弹不足以为比特币期权市场带来乐观情绪。 即使以目前 54,000 美元的价格计算，该价格仍比 4 月 14 日创下的 64,900 美元的历史高点低 17%。

加密恐惧和贪婪指数触及 12 个月以来的最低水平，表明投资者正在接近“极度恐惧”，这与 4 月 18 日出现的“极度贪婪”水平完全相反。该指标收集价格波动、交易量等数据变化、社交媒体活动、比特币的主导地位和最近的搜索趋势。

随着比特币价格先跌后反弹，期权交易背后更有经验的鲸鱼和套利者远未恐慌，但他们的领先风险指标最近触及 12 个月高点。 然而，尽管存在这些“恶化”的情况，这些专业交易员在偏斜指标（期权定价）和看涨期权比率（风险敞口）方面保持中立。

修订后的看涨期权比率保持中性

看涨期权赋予买方在未来某个日期以固定价格购买比特币的权利，而卖方有义务履行这一特权。 为获得此权利，买方需向交易对手方支付预付费用（标记价格）。 看涨期权被认为是中性到看涨的，因为它们为买方提供了通过少量前期投资获得高杠杆的可能性。

另一方面，看跌期权为他们的买家提供了一种对冲工具，或防止负价格波动。 因此，这些期权广泛用于中性至看跌策略。

Deribit 即将发布的 BTC 未平仓合约 来源：Laevitas

如上图所示，除周五到期外比特币期权哪家强，看涨期权和看跌期权均保持平衡。 虽然这可能反映了短期的乐观情绪，但更具体的观点表明，一些极其看涨的看涨期权正在站稳脚跟。 因此，通过将其调整到未来四天的更现实的价格范围，看涨期权和看跌期权的定价会更加平均。

4 月 30 日 Deribit BTC 未平仓合约 资料来源：Laevitas

请注意 72,000 美元至 12,000 美元的看涨期权如何主导 4 月 30 日的到期日。 因此，充分考虑 44,000-68,000 美元的范围，看涨期权占未平仓合约的 48%。

期权定价风险指标是中性的

为了正确了解专业交易员如何平衡意外市场波动的风险，25% delta 偏差指标提供了可靠、即时的“恐惧和贪婪”分析。

该指标并排比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，当中性至看跌看跌期权的成本高于风险相似的看涨期权时，该指标变为负数。 这通常被认为是一种“恐惧”的情况。

另一方面，负偏斜意味着更高的上行保护成本，这通常被解释为“贪婪”。

Deribit 90 天 BTC 期权 25% delta 偏斜 资料来源：Laevitas

在大部分时间“贪婪”之后，25% 的 delta 偏差在 2021 年首次趋于平缓。类似的情况在 3 月 25 日出现，当时比特币从前 10 天的高位 61,800 美元修正了 18%。

总体而言比特币期权哪家强，期权市场的指标是中性的，表明对近期反弹至 47,000 美元缺乏信心。 另一方面，鉴于专业交易员在过去 11 天下跌 28% 的情况下并未转为看跌，因此同一指标也可以解读为积极的。