特斯拉今年没有新车，但有“擎天柱”

北京时间1月27日凌晨，特斯拉发布了一份令人期待的强劲财报，但并没有带来更多“One More Thing”风格的惊喜。

报告显示，在截至 12 月 31 日的 2021 财年第四季度，特斯拉的收入为 1.77.19 亿美元，高于去年同期的 107.。 44亿美元，增长65%；毛利4美元8.47亿美元，比上年同期2美元0.66亿美元增长134.6%；净利润23.43亿美元，较去年同期2.96亿美元增长6.9倍；归属于普通股股东的稀释后每股收益为2.05，而去年同期为96亿美元0.24美元。

强劲的第四季度业绩创下特斯拉上市以来的新高。这也是特斯拉连续第10个季度实现盈利，净利润首次超过20亿美元。

汽车是特斯拉的核心业务，占其收入的 90% 以上。第四季度，特斯拉汽车业务收入为 1.5 美元9.67 亿美元，同比增长 71%。其中，汽车销售收入1.53.39亿美元，汽车租赁收入6.28亿美元。

第四季度，特斯拉汽车毛利率为30.6%，较上年同期的24.1%上升648个基点，超过30. 2021年第三季度5%，再创历史新高。

目前，丰田、大众等全球主流车企的毛利率通常低于20%，有的企业甚至低于10%；国内新能源车企的TOP3“威小利”也多在此区间。特斯拉在自行车上赚钱的能力在人群中脱颖而出。

此外，曾经贡献了大部分净利润的碳信用交易在第四季度带来3.14亿美元的收入，同比下降22%，仅占1.8%。去年一季度，这部分收入甚至高于当季净利润。

这意味着特斯拉不再依赖向传统汽车公司出售碳排放额度来养家糊口。汽车业务成为核心利润引擎，整个公司的盈利模式更加健康。

除了销售汽车，特斯拉的业务板块还包括服务和能源存储和发电。其中，服务主要包括FSD自动驾驶套件等。上一季度，受车辆交付量激增和FSD价格普遍上涨等因素的推动，该业务收入为1美元0. 64亿，同比增长56.9%。但由于前期投入巨大，毛利率仍为负数。

储能发电业务包括太阳能屋顶、Megapack储能电池等业务。特斯拉尚未将其引入中国，国内消费者对它的了解并不多，但在欧美市场却很受消费者欢迎。上一季度的收入为 6.88 亿美元，同比下降 8.5%，主要是由于产能限制。

在财报发布前，特斯拉曾在1月初宣布，2021年交付量为93.6万辆，比2020年增长87%； @0.9万辆，同比增长71%。这两个数字都大大超出了华尔街的预期。

特斯拉CEO马斯克时隔半年，在财报发布后的分析师电话会议上再次露面。除了“点赞”自己的公司外，马斯克并没有公布任何出人意料的新产品，只是再次提到了去年 8 月亮相的 Optimus 人形机器人，称“随着时间的推移，Optimus 可能会变得不仅仅是一辆汽车。”更重要。”

一个

上个季度，特斯拉实现了 30.6% 的毛利率。漂亮的财务数据背后，是“中国制造”的巨大贡献。

这种贡献首先体现在生产力上。

特斯拉在财报中表示：“本地化生产对于降低单位生产成本和提高全球供应链稳定性至关重要。上海超级工厂仍然是我们的主要出口节点。”

2021年，特斯拉上海工厂产量将继续攀升，年交付量达到48.4万辆，占全球交付量的51.7%；除国内销售外，还向欧亚10多个国家出口超过16万辆。

目前，特斯拉在美国加州和中国上海拥有超级工厂，年产能数十万辆；另一家在德国柏林和美国德克萨斯州建设新工厂，原计划2021年底投产，但受疫情等因素影响，尚未开始量产，需有更多时间提高产能。

这意味着，在未来几个季度，投产两年的上海工厂仍将作为特斯拉的全球引擎。汽车是典型的规模经济。特斯拉毛利率之所以上升，与上海工厂产能扩张密切相关。

此外，特斯拉上海工厂通过供应链本地化、不同车型共享零部件等方式，不断降低生产成本。目前，工厂已实现90%以上供应链国产化，Model 3和Model Y车型可共享75%的零部件。

财报显示，特斯拉2021年电动汽车总产量为930422辆，同比增长83%。其中，Model S、Model X为24390辆，同比下降55%； Model 3 和 Model Y 销量 906,032 辆，同比增长 99%。

第二，中国供应商大幅降低了特斯拉的供应链成本。

早在2020年2月，特斯拉就与国内动力电池企业宁德时代签署了供货协议。去年6月，双方续约，宁德时代将在2022年1月至2025年12月继续为特斯拉供货。

特斯拉在去年 10 月宣布，主力车型 Model 3/Y 将在全球范围内更换为磷酸铁锂电池。与三元锂电池相比，这种电池的效率略低，但成本较低，有助于进一步降低车辆的价格。

宁德时代是特斯拉磷酸铁锂电池的主要供应商之一。据《证券时报》报道，今年1月，宁德时代在上海临港租用了一家工厂，距离特斯拉工厂仅3公里，专门生产和供应电池。此外，宁德时代计划在上海新建电池工厂，年产80GWh电芯。

产能的提升和成本的降低，让特斯拉有了更大的定价空间，更容易在销量和价格之间找到平衡点。去年，特斯拉在中国多次下调售价，毛利率不降反升。

不过，特斯拉并不打算把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。

一方面特斯拉买下比特币，特斯拉希望将其本地化战略复制到中国以外的市场，其中关键是德国柏林的欧洲工厂。目前，该工厂已小规模生产Model Y，预计今年3月开始交付。

可以预见，随着柏林工厂产能的增加，上海工厂的出口量将逐渐减少。特斯拉将因此减少大量的运费和关税费用。

另一方面，特斯拉正在开发性能卓越的 4680 电池，第一款使用该电池的 Model Y 将于本季度交付，并将在美国奥斯汀工厂生产。目前，该电池的潜在代工厂包括松下、LG等。届时，国内厂商在特斯拉供应链体系中的地位将面临相当大的挑战。

第二

在今天的财报电话会议上，马斯克披露了特斯拉的下一个产品路线图。其他期待更便宜的新车的人感到失望。

马斯克表示，他计划在 2023 年推出电动皮卡 Cyber​​Truck、电动卡车 Front Semi 和新一代 Roadster 跑车。特斯拉不会在 2022 年发布新车型。

Cyber​​Truck 于 2019 年 11 月首发，一经发布就大受欢迎，累计订单超过 125 万。 ，现在改成了2023年。

马斯克昨天在社交媒体上表示，他已经在德克萨斯 Gigafactory 测试了 Cyber​​truck 的最新原型，“体验很棒。”

不过，特斯拉的电动皮卡一早就发动，却迟到了。

美国电动汽车公司 Rivian 是特斯拉在皮卡领域的主要竞争对手。其首款车型R1T于去年10月开始交付，媒体和用户给予了高度评价。 Tesla Cyber​​Truck 至少要等一年，Rivian 的市场空白期很长。

此外，马斯克否认了有关特斯拉 2.50,000 美元电动汽车的传闻，称该公司没有在这方面进行研发。

他表示，目前的重点是实现真正的自动驾驶，将运输成本降低 4 到 5 倍。目前业务太忙，产品多；该公司有可能在未来的某个时候推出一款低成本的新车。

发展高端品牌、低端销售是特斯拉的长期战略。这种打法已经得到证明，尤其是在中国市场。

公开数据显示，2021年特斯拉Model Y和Model 3国内市场销量分别为16.7万辆和15.1万辆，位居最新。 三、单能源汽车销量榜第四。低价位的五菱宏光MINI和比亚迪秦占据前两名。

如果特斯拉在2023年或更晚发布更便宜的车型，将再次充当“价格屠夫”，预计将价格拉至20万元以下； “立”等国产厂商将面临更加残酷的竞争。

三个

全面扩大产能是马斯克现阶段为特斯拉设定的首要目标。

特斯拉表示，去年第四季度，全球供应链、运输、劳动力等方面的挑战限制了工厂的满负荷生产。长期困扰全球汽车行业的芯片短缺问题仍将存在，2023年将有所缓解。

马斯克表示，美国德克萨斯州和德国柏林的两家超级工厂已经开始生产。其中，德州工厂已经开始生产Model Y，即将开始交付；柏林工厂上个月开始设备测试，但量产仍需获得有关部门的批准。此外，特斯拉计划最大限度地提高其加利福尼亚和上海工厂的产量。

在财报电话会议上，马斯克宣布，今年将成为下一个特斯拉超级工厂的所在地，预计将于年底公布结果。

马斯克对全年产量持乐观态度，他认为2022年全年产量将增长50%以上。这意味着特斯拉将首次实现年产100万辆。

除了电动汽车，人形机器人是马斯克宣传的重点。 “随着时间的推移，擎天柱有可能变得比汽车业务更重要，”马斯克说。

马斯克表示，开发 Optimus 人形机器人是特斯拉今年最重要的工作之一。这些机器将首先部署在特斯拉工厂以移动零件。马斯克认为，这将有助于解决劳动力短缺问题。

去年 8 月，特斯拉在 AI Day（人工智能日）推出了人形机器人。当时，马斯克表示，机器人不仅可以执行各种任务，还可能发展出独特的个性特斯拉买下比特币，成为“以不同方式帮助人类的伴侣”。

但从最近的言论来看，马斯克的机器人终于变成了工人。

除了电动汽车、机器人等硬技术之外，外界关注的另一个焦点是比特币。特斯拉在财报中披露，该公司第四季度未出售数字资产，季度末持有的比特币价值与上一季度末持平，为 1 美元2.6 亿美元.

特斯拉在 2021 年初以 3. 50,000 美元的价格购买了价值 15 亿美元的比特币。这笔投资在特斯拉财报中的分量并不大，但在马斯克和外界的鼓吹下却频频曝光。

去年 3 月，马斯克在社交媒体上宣布，特斯拉的产品可以用比特币购买。但两个月后，马斯克以“环境问题”为由停止了支付方式。他表示，一旦可再生能源在比特币挖矿过程中的占比提高 50%，特斯拉将再次接受比特币。

但更真实的原因，恐怕是比特币的暴涨暴跌让特斯拉真的不知所措。截至上周，比特币已跌至 3. 30,000 美元左右，低于特斯拉最初的购买价格。在这种情况下，特斯拉自然不可能让投机者“捡羊毛”。

在周三的美国股票交易中，特斯拉报 93 美元7.41 美元，上涨 2.07%。特斯拉在财报发布后的盘后交易中下跌了 0.79%。

由于特斯拉已经在1月初发布了交付量激增的好消息，因此在财报当天股价稳定也就不足为奇了。不过，尽管现有车型销量强劲，但Cyber​​truck等新品仍处于做蛋糕阶段，擎天柱人形机器人在天上飞，或多或少影响了投资者的预期。

目前，特斯拉股价已从52周高点124美元3.49美元回落至900美元区间，跌幅超过30%；它的市值也跌破了1万亿美元。短期效益基本释放，特斯拉想要提振股价实属不易。硅谷钢铁侠埃隆·马斯克需要想出一个超出他想象的更有说服力的愿景。